Inflacioni është rënia e fuqisë blerëse të një monedhe të caktuar me kalimin e kohës. Një vlerësim sasior i shkallës me të cilën ndodh rënia e fuqisë blerëse mund të reflektohet në rritjen e një niveli mesatar çmimi të një shporte mallrash dhe shërbimesh të zgjedhura në një ekonomi gjatë një periudhe kohore. Rritja e çmimeve, e cila shpesh shprehet në përqindje, do të thotë që një njësi e monedhës blen në mënyrë efektive më pak se në periudhat e mëparshme. Inflacioni mund të krahasohet me deflacionin, i cili ndodh kur fuqia blerëse e parasë rritet dhe çmimet bien.

Kuptimi i Inflacionit

Ndërsa është e lehtë të maten ndryshimet e çmimeve të produkteve individuale me kalimin e kohës, nevojat njerëzore shtrihen përtej vetëm një ose dy produkteve. Individët kanë nevojë për një grup të madh dhe të larmishëm produktesh, si dhe një mori shërbimesh për të jetuar një jetë komode. Ato përfshijnë mallra si drithërat ushqimore, metalin, karburantin, shërbimet komunale si energjia elektrike dhe transporti, dhe shërbime si kujdesi shëndetësor, argëtimi dhe puna.

Inflacioni synon të masë ndikimin e përgjithshëm të ndryshimeve të çmimeve për një grup të larmishëm produktesh dhe shërbimesh dhe lejon një përfaqësim të vetëm me vlerë të rritjes së nivelit të çmimit të mallrave dhe shërbimeve në një ekonomi gjatë një periudhe kohore.

Ndërsa një monedhë humbet vlerën, çmimet rriten dhe blen më pak mallra dhe shërbime. Kjo humbje e fuqisë blerëse ndikon në koston e përgjithshme të jetesës për publikun e zakonshëm, gjë që përfundimisht çon në një ngadalësim të rritjes ekonomike. Pikëpamja e konsensusit midis ekonomistëve është se inflacioni i qëndrueshëm ndodh kur rritja e ofertës monetare të një vendi tejkalon rritjen ekonomike.

Për ta luftuar këtë, autoriteti monetar i duhur i një vendi (si banka qendrore) merr më pas masat e nevojshme për të menaxhuar ofertën e parasë dhe kredisë për të mbajtur inflacionin brenda kufijve të lejueshëm dhe për të mbajtur ekonominë të ecë pa probleme.

Teorikisht, monetarizmi është një teori popullore që shpjegon lidhjen midis inflacionit dhe ofertës monetare të një ekonomie. Për shembull, pas pushtimit spanjoll të perandorive Aztec dhe Inca, sasi të mëdha ari dhe veçanërisht argjendi rrodhën në ekonomitë spanjolle dhe të tjera evropiane. Meqenëse oferta e parasë ishte rritur me shpejtësi, vlera e parasë ra, duke kontribuar në rritjen e shpejtë të çmimeve.

Inflacioni matet në mënyra të ndryshme në varësi të llojeve të mallrave dhe shërbimeve të konsideruara dhe është e kundërta e deflacionit i cili tregon një rënie të përgjithshme që ndodh në çmimet për mallrat dhe shërbimet kur norma e inflacionit bie nën 0%.

Shkaqet e Inflacionit

Rritja e ofertës së parasë është rrënja e inflacionit, megjithëse kjo mund të ndodhë përmes mekanizmave të ndryshëm në ekonomi. Oferta monetare e një vendi mund të rritet nga autoritetet monetare duke:

• Printuar dhe dhënë më shumë para për qytetarët
• Zhvlerësuar ligjërisht monedhën me kursin ligjor
• Huazuar para të reja në ekzistencë si kredi në llogari rezervë përmes sistemit bankar duke blerë obligacione qeveritare nga bankat në tregun sekondar (metoda më e zakonshme)

Në të gjitha këto raste, paraja përfundon duke humbur fuqinë e saj blerëse. Mekanizmat se si kjo nxit inflacionin mund të klasifikohen në tre lloje: inflacioni i tërheqjes së kërkesës, inflacioni me shtytje të kostos dhe inflacioni i integruar.

Efekti Kërkesë-Tërheqje

Inflacioni i tërheqjes së kërkesës ndodh kur një rritje në ofertën e parasë dhe kredisë stimulon kërkesën e përgjithshme për mallra dhe shërbime në një ekonomi që të rritet më shpejt se kapaciteti prodhues i ekonomisë. Kjo rrit kërkesën dhe çon në rritje të çmimeve.

Me më shumë para të disponueshme për individët, ndjenja pozitive e konsumatorit çon në shpenzime më të larta dhe kjo kërkesë në rritje i tërheq çmimet më të larta. Krijon një hendek kërkesë-ofertë me kërkesë më të lartë dhe ofertë më pak fleksibël, gjë që rezulton në çmime më të larta.

Efekti i shtytjes së kostos

Inflacioni me shtytje të kostos është rezultat i rritjes së çmimeve që funksionon përmes inputeve të procesit të prodhimit. Kur shtesat në ofertën e parasë dhe kredisë kanalizohen në një mall ose tregje të tjera aktivesh dhe veçanërisht kur kjo shoqërohet me një goditje negative ekonomike në ofertën e mallrave kryesore, kostot për të gjitha llojet e mallrave të ndërmjetme rriten.

Këto zhvillime çojnë në kosto më të larta për produktin ose shërbimin e përfunduar dhe ndikojnë në rritjen e çmimeve të konsumit. Për shembull, kur zgjerimi i ofertës monetare krijon një bum spekulativ në çmimet e naftës, kostoja e energjisë e të gjitha llojeve të përdorimeve mund të rritet dhe të kontribuojë në rritjen e çmimeve të konsumit, gjë që reflektohet në masa të ndryshme të inflacionit.

Inflacioni i integruar

Inflacioni i integruar lidhet me pritjet adaptive, ideja që njerëzit presin që normat aktuale të inflacionit të vazhdojnë në të ardhmen. Ndërsa çmimi i mallrave dhe shërbimeve rritet, punëtorët dhe të tjerët presin që ata të vazhdojnë të rriten në të ardhmen me një ritëm të ngjashëm dhe të kërkojnë më shumë kosto ose paga për të ruajtur standardin e tyre të jetesës. Rritja e pagave të tyre rezulton në një kosto më të lartë të mallrave dhe shërbimeve, dhe kjo spirale e pagës-çmimit vazhdon ndërsa njëri faktor nxit tjetrin dhe anasjelltas.

Llojet e Indekseve të Çmimeve

Në varësi të grupit të zgjedhur të mallrave dhe shërbimeve të përdorura, lloje të shumta shporta mallrash llogariten dhe gjurmohen si indekse çmimesh. Indekset më të përdorura të çmimeve janë Indeksi i Çmimeve të Konsumit (CPI) dhe Indeksi i Çmimeve me Shumicë (WPI).

Indeksi i Çmimeve të Konsumit

CPI është një masë që shqyrton mesataren e ponderuar  të çmimeve të një shporte mallrash dhe shërbimesh që janë nevoja primare të konsumatorëve. Ato përfshijnë transportin, ushqimin dhe kujdesin mjekësor. IÇK-ja llogaritet duke marrë ndryshimet e çmimeve për çdo artikull në shportën e paracaktuar të mallrave dhe duke i mesatarizuar ato bazuar në peshën e tyre relative në të gjithë shportën. Çmimet në konsideratë janë çmimet me pakicë të çdo artikulli, të disponueshme për blerje nga qytetarët individualë.

Ndryshimet në CPI përdoren për të vlerësuar ndryshimet e çmimeve të lidhura me koston e jetesës, duke e bërë atë një nga statistikat më të përdorura për identifikimin e periudhave të inflacionit ose deflacionit. Në SHBA, Byroja e Statistikave të Punës (BLS) raporton CPI-në në baza mujore dhe e ka llogaritur atë që në vitin 1913.
Indeksi i çmimeve të konsumit për të gjithë konsumatorët urbanë (CPI-U) i prezantuar në 1978, përfaqëson zakonet e blerjes së afërsisht 88% të popullsisë jo-institucionale të Shteteve të Bashkuara.

Indeksi i Çmimeve me Shumicë

WPI është një tjetër matës popullor i inflacionit, i cili mat dhe gjurmon ndryshimet në çmimin e mallrave në fazat para nivelit të shitjes me pakicë. Ndërsa artikujt WPI ndryshojnë nga një vend në tjetrin, ato kryesisht përfshijnë artikuj në nivel prodhues ose shitje me shumicë. Për shembull, ai përfshin çmimet e pambukut për pambuk të papërpunuar, fije pambuku, mallra gri pambuku dhe veshje pambuku.

Megjithëse shumë vende dhe organizata përdorin WPI, shumë vende të tjera, duke përfshirë SHBA-në, përdorin një variant të ngjashëm të quajtur indeksi i çmimeve të prodhuesit (PPI).

Indeksi i Çmimeve të Prodhuesit

Indeksi i çmimeve të prodhimit është një familje indeksesh që mat ndryshimin mesatar në çmimet e shitjes të marra nga prodhuesit vendas të mallrave dhe shërbimeve të ndërmjetme me kalimin e kohës. PPI mat ndryshimet e çmimeve nga këndvështrimi i shitësit dhe ndryshon nga CPI që mat ndryshimet e çmimeve nga këndvështrimi i blerësit.

Në të gjitha këto variante, është e mundur që rritja e çmimit të një komponenti (të themi të naftës) të anullojë rënien e çmimit në një tjetër (të themi grurit) deri në një masë. Në përgjithësi, çdo indeks përfaqëson ndryshimin mesatar të ponderuar të çmimit për përbërësit e dhënë, i cili mund të zbatohet në nivelin e përgjithshëm të ekonomisë, sektorit ose mallit.

Formula për Matjen e Inflacionit

Variantet e sipërpërmendura të indekseve të çmimeve mund të përdoren për të llogaritur vlerën e inflacionit ndërmjet dy muajve (ose viteve të veçanta). Ndërkohë që shumë kalkulatorë të gatshëm të inflacionit janë tashmë të disponueshëm në portale dhe faqe interneti të ndryshme financiare, është gjithmonë më mirë të jesh i vetëdijshëm për metodologjinë themelore për të siguruar saktësinë me një kuptim të qartë të llogaritjeve. Matematikisht,

Norma e inflacionit në përqindje = (Vlera përfundimtare e indeksit të CPI/Vlera fillestare e CPI) x 100

Avantazhet dhe disavantazhet e inflacionit

Inflacioni mund të interpretohet ose si një gjë e mirë ose e keqe, në varësi të cilës anë merr dhe sa shpejt ndodh ndryshimi.

Avantazhet

• Individët me aktive të prekshme (si prona ose mallra të aksioneve) që janë me çmim në monedhën e tyre vendase mund të dëshirojnë të shohin një inflacion pasi që rrit çmimin e aktiveve të tyre, të cilat mund t’i shesin me një normë më të lartë.
• Inflacioni shpesh çon në spekulime nga bizneset në projekte të rrezikshme dhe nga individë që investojnë në aksionet e kompanive, pasi presin kthime më të mira se inflacioni. Një nivel optimal i inflacionit shpesh promovohet për të inkurajuar shpenzimet në një masë të caktuar në vend që të kursehet. Nëse fuqia blerëse e parave bie me kalimin e kohës, atëherë mund të ketë një nxitje më të madhe për të shpenzuar tani në vend që të kurseni dhe shpenzoni më vonë. Mund të rrisë shpenzimet, gjë që mund të nxisë aktivitetet ekonomike në një vend. Një përqasje e balancuar mendohet të mbajë vlerën e inflacionit në njëdiapazoni optimal dhe i dëshirueshëm.

Disavantazhet

• Blerësit e aseteve të tilla mund të mos jenë të kënaqur me inflacionin, pasi atyre do t’u kërkohet të derdhin më shumë para. Njerëzit që mbajnë aktive të shprehura në monedhën e tyre vendase, si paratë e gatshme ose obligacionet, mund të mos e pëlqejnë inflacionin, pasi ai gërryen vlerën reale të zotërimeve të tyre. Si i tillë, investitorët që kërkojnë të mbrojnë portofolet e tyre nga inflacioni duhet të marrin në konsideratë klasat e aktiveve të mbrojtura nga inflacioni, si ari, mallrat dhe investimet në pasuri të paluajtshme (REIT). Obligacionet e indeksuara me inflacion janë një tjetër mundësi e njohur për investitorët që të përfitojnë nga inflacioni.
• Normat e larta dhe të ndryshueshme të inflacionit mund të imponojnë kosto të mëdha në një ekonomi. Bizneset, punëtorët dhe konsumatorët duhet të marrin parasysh të gjithë efektet e çmimeve në rritje në përgjithësi në vendimet e tyre për blerjen, shitjen dhe planifikimin. Kjo sjell një burim shtesë pasigurie në ekonomi, sepse ata mund të hamendësojnë gabim për normën e inflacionit të ardhshëm. Koha dhe burimet e shpenzuara për kërkimin, vlerësimin dhe rregullimin e sjelljes ekonomike pritet të rriten në nivelin e përgjithshëm të çmimeve, në vend të bazave reale ekonomike, të cilat në mënyrë të pashmangshme përfaqësojnë një kosto për ekonominë në tërësi.
• Edhe një normë e ulët, e qëndrueshme dhe lehtësisht e parashikueshme e inflacionit, të cilën disa e konsiderojnë ndryshe optimale, mund të çojë në probleme serioze në ekonomi, për shkak të mënyrës, ku dhe kur hyjnë paratë e reja në ekonomi. Sa herë që paratë dhe kreditë e reja hyjnë në ekonomi, ato janë gjithmonë në duart e individëve ose firmave të veçanta të biznesit dhe procesi i rregullimeve të nivelit të çmimeve ndaj ofertës së re të parasë vazhdon ndërsa ata më pas shpenzojnë paratë e reja dhe ato qarkullojnë nga dora në dorë dhe llogari në llogari nëpërmjet ekonomisë.
• Inflacioni rrit disa çmime fillimisht dhe rrit çmimet e tjera më vonë. Ky ndryshim i njëpasnjëshëm në fuqinë blerëse dhe çmimet (i njohur si efekti Cantillon) do të thotë se procesi i inflacionit jo vetëm që rrit nivelin e përgjithshëm të çmimeve me kalimin e kohës, por gjithashtu shtrembëron çmimet relative, pagat dhe normat e kthimit gjatë rrugës. Ekonomistët, në përgjithësi, e kuptojnë se shtrembërimet e çmimeve relative larg ekuilibrit të tyre ekonomik nuk janë të mira për ekonominë, dhe ekonomistët austriakë madje besojnë se ky proces është një shtytës kryesor i cikleve të recesionit në ekonomi.

Avantazhet
• Çon në vlerë më të lartë të rishitjes së aseteve
• Nivelet optimale të inflacionit inkurajojnë shpenzimet
Disavantazhet
• Blerësit duhet të paguajnë më shumë për produktet dhe shërbimet
• Imponimi i çmimeve më të larta në ekonomi
• Nxit disa çmime në fillim dhe të tjera më vonë

Kontrolli i Inflacionit

Rregullatori financiar i një vendi mban përgjegjësinë e rëndësishme për të mbajtur nën kontroll inflacionin. Ajo bëhet duke zbatuar masa përmes politikës monetare, e cila i referohet veprimeve të një banke qendrore ose komiteteve të tjera që përcaktojnë madhësinë dhe shkallën e rritjes së ofertës monetare.

Në SHBA, objektivat e politikës monetare të Fed përfshijnë norma të moderuara afatgjata interesi, stabilitet çmimesh dhe punësim maksimal, dhe secili prej këtyre synimeve synon të promovojë një mjedis financiar të qëndrueshëm. Rezerva Federale komunikon qartë qëllimet afatgjata të inflacionit në mënyrë që të mbajë një normë të qëndrueshme afatgjatë të inflacionit, e cila mendohet të jetë e dobishme për ekonominë.

Stabiliteti i çmimeve – ose një nivel relativisht konstant i inflacionit – i lejon bizneset të planifikojnë për të ardhmen pasi ata e dinë se çfarë të presin. Fed beson se kjo do të nxisë punësimin maksimal, i cili përcaktohet nga faktorë jomonetarë që luhaten me kalimin e kohës dhe për këtë arsye janë subjekt i ndryshimit. Për këtë arsye, Fed nuk vendos një objektiv specifik për punësim maksimal dhe ai përcaktohet kryesisht nga vlerësimet e punëdhënësve. Punësimi maksimal nuk do të thotë papunësi zero, pasi në çdo moment ka një nivel të caktuar paqëndrueshmërie pasi njerëzit fillojnë punë të reja.

Autoritetet monetare marrin masa të jashtëzakonshme edhe në kushte ekstreme të ekonomisë. Për shembull, pas krizës financiare të vitit 2008, Fed i SHBA ka mbajtur normat e interesit afër zeros dhe ka ndjekur një program të blerjes së obligacioneve të quajtur lehtësim sasior. Disa kritikë të programit pretenduan se ai do të shkaktonte një rritje të inflacionit në dollarin amerikan, por inflacioni arriti kulmin në vitin 2007 dhe ra në mënyrë të qëndrueshme gjatë tetë viteve të ardhshme. Ka shumë arsye komplekse pse QE nuk çoi në inflacion ose hiperinflacion, megjithëse shpjegimi më i thjeshtë është se vetë recesioni ishte një mjedis shumë i spikatur deflacioni dhe lehtësimi sasior i mbështetur në efektet e saj.

Rrjedhimisht, politikëbërësit amerikanë janë përpjekur ta mbajnë inflacionin të qëndrueshëm në rreth 2% në vit. Banka Qendrore Evropiane (BQE) ka ndjekur gjithashtu lehtësim sasior agresiv për të kundërshtuar deflacionin në eurozonë dhe disa vende kanë përjetuar norma interesi negative, për shkak të frikës se deflacioni mund të zërë vend në Eurozonë dhe të çojë në ngërç ekonomik.

Për më tepër, vendet që po përjetojnë ritme më të larta rritjeje mund të thithin norma më të larta inflacioni. Objektivi i Indisë është rreth 4%, ndërsa Brazili synon 3,5%.

Hiperinflacioni shpesh përshkruhet si një periudhë inflacioni prej 50% ose më shumë në muaj.

Mbrojtja ndaj inflacionit

Stoqet konsiderohen si mbrojtja më e mirë ndaj inflacionit, pasi rritja e çmimeve të aksioneve përfshin efektet e inflacionit. Meqenëse shtimet në ofertën e parasë në pothuajse të gjitha ekonomitë moderne ndodhin si injeksione të kredisë bankare përmes sistemit financiar, pjesa më e madhe e efektit të menjëhershëm mbi çmimet ndodh në aktivet financiare që vlerësohen në monedhën e tyre vendase, të tilla si aksionet.

Për më tepër, ekzistojnë instrumente të veçanta financiare që mund t’i përdorni për të mbrojtur investimet kundër inflacionit. Ato përfshijnë Letra me vlerë të mbrojtura nga inflacioni i thesarit (TIPS), letra me vlerë të thesarit me rrezik të ulët që indeksohen në inflacion ku shuma e principalit të investuar rritet me përqindjen e inflacionit.

Dikush mund të zgjedhë gjithashtu një fond të përbashkët TIPS ose fond të tregtuar në shkëmbim të bazuar në TIPS (ETF). Për të marrë akses në aksione, ETF dhe fonde të tjera që mund të ndihmojnë për të shmangur rreziqet e inflacionit, ka të ngjarë të keni nevojë për një llogari ndërmjetësimi. Zgjedhja e një ndërmjetësi aksionesh mund të jetë një proces i lodhshëm për shkak të shumëllojshmërisë mes tyre.
Ari konsiderohet gjithashtu si një mbrojtje kundër inflacionit, megjithëse kjo nuk duket gjithmonë se është kështu duke parë prapa.

Shembuj ekstremë të inflacionit

Meqenëse të gjitha monedhat botërore janë para fiat, oferta monetare mund të rritet me shpejtësi për arsye politike, duke rezultuar në rritje të shpejtë të nivelit të çmimeve. Shembulli më i famshëm është hiperinflacioni që goditi Republikën Gjermane të Weimarit në fillim të viteve 1920.

Kombet që fituan në Luftën e Parë Botërore kërkuan dëmshpërblime nga Gjermania, të cilat nuk mund të paguheshin në monedhën prej letre gjermane, pasi kjo ishte me vlerë të dyshimtë për shkak të huamarrjes së qeverisë. Gjermania u përpoq të printonte kartëmonedha, të blinte valutë të huaj me to dhe ta përdorte atë për të paguar borxhet e saj.

Kjo politikë çoi në zhvlerësimin e shpejtë të markës gjermane së bashku me hiperinflacionin që shoqëroi zhvillimin. Konsumatorët gjermanë iu përgjigjën ciklit duke u përpjekur t’i shpenzonin paratë e tyre sa më shpejt që të ishte e mundur, duke kuptuar se do të vlenin gjithnjë e më pak sa më gjatë të prisnin. Gjithnjë e më shumë para vërshuan ekonominë dhe vlera e saj ra deri në pikën ku njerëzit do t’i linin muret e tyre me fatura praktikisht të pavlera. Situata të ngjashme kanë ndodhur në Peru në vitin 1990 dhe Zimbabve midis 2007 dhe 2008.

/investopedia